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《西南政法大学》 2018年
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绿色资产证券化的推广价值分析

冯尚  
【摘要】:在长期粗放式的发展模式下,我国的环境污染和气候变暖问题日益加剧,践行“绿色”发展理念刻不容缓。为更好地支持绿色产业发展,多部委正在协力共建绿色金融体系。绿色债券作为绿色金融体系的重要组成部分,近年来在国内发展快速发展。在绿色债券的品种中,创新性绿色债券品种--绿色资产证券化产品既具备资产证券化的优势,同时也具备“绿色”属性,适合绿色企业融资。但是,目前它的发行量仍然较少,在绿色债券市场的占比偏低。为什么会出现这种情况?这就是引起笔者关注的问题背景。在此背景下,本文运用案例分析法,以绿色资产证券化为研究对象,以北控水务(中国)投资有限公司2017年第一期绿色资产支持票据(ABN)为案例,总结该资产支持票据成功发行的经验,对其他绿色企业起到借鉴意义;重点是从北控水务公司、绿色产业、以及社会的角度对绿色资产证券化推广价值进行归纳;同时分析该模式尚未得到充分推广应用的原因并给出合理建议,力图使绿色资产证券化融资模式得到充分推广,助推绿色产业发展。在核心章节部分,结合案例,归纳出绿色资产证券化融资模式多方位的推广价值,并运用图表分析法和对比分析法作以说明。对北控水务公司而言,一是有利于改善财务结构、盘活存量资产;二是有利于拓宽融资渠道、化解融资瓶颈约束;三是节约融资成本;四是吸引更多投资者;对绿色产业而言,有助于降低中小型绿色企业融资门槛并规范其经营行为;对社会来说,既可以产生更多的环境效益,也有助于完善绿色金融体系。在多角度分析绿色资产证券化融资模式推广价值基础上,总结出绿色资产证券化融资模式尚未得到充分推广应用的原因是:绿色资产证券化起步晚、政策指引出台晚、绿色产业的基础资产存在风险、投资者参与度低、信息披露要求不规范。针对以上原因,对政府部门、监管机构、金融机构和绿色企业分别提出促进该模式推广应用的具体建议。对政府部门,建议提供外部增信;出台更多优惠政策;循续渐进推广绿色资产证券化融资模式。对监管部门,建议培育绿色投资者;严格信息披露要求;宣传优秀案例、开展业务培训。对金融机构,建议其积极介入绿色资产证券化产品发行,提供优质服务;培养人员专业能力,提高产品风险管理能力。对绿色企业,建议提升基础资产现金流稳定性;处理好基础资产合规性问题。
【学位授予单位】:西南政法大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2018
【分类号】:F832.51;X32

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